🇦🇷 ARGENTINA
Guardar dólares para cuando haga falta es como guardar la sombrilla antes de que llueva y no salir a buscarla con la tormenta ya encima, empapado hasta los zapatos: Domingo Cavallo volvió a la discusión pública y pidió que el Banco Central (BCRA) acelere la compra de dólares y junte al menos US$15.000 millones en los próximos 12 meses. Su idea es simple, aunque la discusión es grande: tener un colchón guardado antes de que un problema de afuera golpee la puerta.
## Hechos reportados
- En una nueva publicación en su blog personal, titulada «Los riesgos para 2027 no son sólo domésticos. También hay riesgos externos. Por eso es tan importante la acumulación rápida de reservas netas», Cavallo propuso que el BCRA compre al menos US$15.000 millones durante los próximos 12 meses, reportó iProfesional. - El planteo llegó días después de que el presidente Javier Milei lo criticara duramente y calificara sus posiciones de «impresentables». - Para Cavallo, el riesgo de una crisis cambiaria futura, antes de lograr la estabilización completa de la economía, es más peligroso que el riesgo de emitir pesos para acumular reservas. Esa es su diferencia central con el equipo del ministro Luis Caputo, que evita emitir para comprar dólares por temor a presiones sobre los precios. - Identificó dos riesgos externos para 2027. El primero es una posible crisis fiscal y financiera en Estados Unidos y Europa, que podría terminar en estanflación global, es decir, recesión e inflación al mismo tiempo. - El segundo riesgo apunta a Brasil: una depreciación del real acompañada por una recesión económica, sumada a la creciente competencia exportadora de China, golpearía duramente a la industria argentina, según su diagnóstico. - Pidió eliminar por completo el cepo cambiario y pasar a un mercado de cambios libre, en el que el BCRA intervenga principalmente para comprar divisas. Propuso compras diarias de dólares a un ritmo anunciado antes. - Sostuvo que esas compras deberían financiarse con emisión monetaria y no con deuda interna. En cambio, planteó que el Gobierno debe comprar los dólares para afrontar sus pagos externos con recursos fiscales o endeudamiento, sin usar emisión para financiar esas obligaciones del Tesoro. - Según su diagnóstico, acumular reservas permitiría bajar las tasas de interés, disminuir el riesgo país y favorecer la expansión del crédito bancario. - Como contexto, iProfesional recordó que el dólar mayorista aumentó 1,1 % en octubre, mientras la inflación estimada para ese mes ronda el 2 %. En lo que va del año, el mayorista subió 5,4 %, mientras el índice de precios al consumidor (IPC) acumuló 23,6 % hasta septiembre. El economista Gustavo Ber estimó que el dólar mayorista podría deslizarse de forma gradual hacia los $1.560 durante noviembre.
## Análisis educativo
En palabras simples, las reservas son el ahorro de emergencia del país, guardado en dólares en el Banco Central. Sirven para pagar deudas, importar lo que haga falta y responder cuando el dólar se dispara. Sin ese colchón, cualquier ruido de afuera —una crisis en Estados Unidos o Europa, o un tropiezo de Brasil, el principal socio comercial— se siente mucho más fuerte adentro.
La discusión de fondo es cómo juntar ese ahorro sin crear otro problema. Cavallo propone emitir pesos para comprar dólares, aceptando ese riesgo porque considera mayor el riesgo de quedarse sin reservas. El equipo económico, en cambio, teme que emitir empuje los precios para arriba, como cuando en casa se gasta hoy con la tarjeta pensando que el mes que viene «algo va a aparecer». Por eso, más que el nombre de quien opina, lo que conviene mirar es el dato concreto de cada mes: cuántos dólares compra el Central, cómo quedan las reservas y si el dólar y los precios se mantienen en calma.
**Fuente verificada:** iProfesional, 1 de noviembre de 2026: https://www.iprofesional.com/finanzas/468022-tras-criticar-a-milei-cavallo-insistio-con-la-necesidad-de-acumular-reservas ✍️ Nexo Pilot AI News
