🇦🇷 ARGENTINA
Enero ya tiene fama de mes cuesta arriba, como cuando llega la tarjeta después de las fiestas y uno abre el resumen haciendo una ceja para arriba y otra para abajo. Para el Tesoro argentino la cuesta de este enero viene con número grande y en dólares: debe pagar US$4.378 millones en vencimientos de deuda, una de las dos fechas grandes de pago de los principales bonos del año, y hoy tiene asegurados unos US$660 millones, que con una mirada muy optimista llegan a US$1.000 millones si entra a tiempo la plata de AySA. El resto, US$3.378 millones, todavía hay que salir a buscarlo, sin vueltas y con la calculadora en la mano.
## Hechos reportados
- El Tesoro tiene que pagar casi US$4.400 millones en enero próximo, US$4.378 millones en la cuenta fina que repasa Infobae este 13 de noviembre de 2026. Es una de las dos fechas anuales de pago de los principales bonos soberanos en existencia. - Los depósitos en dólares del Tesoro son inferiores a US$100 millones en estos momentos, según la nota. Por eso, solo con esa caja y con el desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) no alcanza para cubrir el vencimiento de enero. - El programa financiero 2026-2027 había incluido un colchón —una reserva prevista para usar después— de US$3.700 millones para cubrir compromisos de deuda en 2027. Parte de ese colchón surgía de colocaciones periódicas de bonos en dólares en el mercado local, que fueron interrumpidas en los últimos meses. - El ingreso más claramente identificado es el desembolso del FMI: US$900 millones brutos que se activarían luego de que el Directorio del organismo apruebe la tercera revisión del acuerdo, que ya tiene el visto bueno del equipo técnico. De ese dinero quedarían netos unos US$560 millones, porque en diciembre el Tesoro debe atender vencimientos con el propio Fondo por US$340 millones. - La privatización de AySA, la empresa de agua y saneamiento, aparece como otra fuente prevista: el Estado espera recibir US$340 millones antes de que termine 2026, tras la firma del contrato de compraventa de acciones. El Gobierno había fijado este viernes 13 de noviembre de 2026 como plazo para esa firma, en la Resolución 1818/2026, que formalizó la adjudicación del 90 % de la firma a un consorcio, pero el plazo se estiró y ahora está en duda si esos US$340 millones se acreditarán antes del inicio de 2027. - La privatización del Belgrano Cargas era otra fuente posible antes del cierre del año, pero el Gobierno también postergó esa licitación y modificó condiciones tras conocerse que el principal competidor, el Grupo México, se bajó de la compulsa. La Resolución 1914/2026, publicada este miércoles en el Boletín Oficial, trasladó la apertura de ofertas del 11 de noviembre al 21 de diciembre. - El programa de 2026 también contempló el ingreso de US$4.000 millones en préstamos con garantías de organismos multilaterales. Hasta el momento, los créditos respaldados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Banco Mundial sumaron US$3.200 millones. Restan US$800 millones, para los que ya hay garantías aprobadas del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) y de Fonplata, según fuentes de Economía citadas por Infobae. - Del bono Bonar 2029 (AO29), que se colocaba en el mercado local, aún restan colocarse cerca de US$800 millones. La Secretaría de Finanzas suspendió las colocaciones por la suba de tasas, por lo que ese monto no integra los recursos asegurados. La consultora Invecq vinculó la pausa con el aumento del riesgo país y señaló que desde agosto el Tesoro dejó de colocar ese bono. - Con ese mapa, la cuenta que hace la nota es directa: asegurados parecen haber hoy unos US$660 millones para atender US$4.378 millones, y con una mirada muy optimista sobre AySA esa cifra se extiende a US$1.000 millones. Queda una brecha de US$3.378 millones a cubrir. - Entre las alternativas que se miran están las reservas netas del Banco Central, calculadas por la consultora Outlier en unos US$9.000 millones, el swap de monedas con China —unos US$6.000 millones disponibles, según estimaciones privadas, una posibilidad ya mencionada por el secretario de Finanzas, Federico Furiase— y préstamos de corto plazo. La nota aclara que el mercado no duda de la voluntad ni de la capacidad de pago del ministro de Economía, Luis Caputo, ni de la administración de Javier Milei, pero sí se pregunta cuáles serán las fuentes de dólares y qué costos dejarán.
## Análisis educativo
En palabras simples, un vencimiento es una fecha en la que hay que pagar sí o sí una deuda ya tomada, como el día en que vence el pago mensual de un préstamo. El problema de enero no es el monto solo: es juntar los dólares a tiempo sin dejar sin respaldo a otras cuentas del país.
Para llevarlo al bolsillo: este pago no cambia hoy el precio de la compra del mes ni la factura de la luz, pero sí importa a mediano plazo. Si el Tesoro consigue los dólares con préstamos ya previstos y con ingresos como AySA, la presión sobre las reservas del Banco Central es menor. Si en cambio hay que usar esas reservas, queda menos espalda para sostener un dólar estable, y un dólar que se mueve suele terminar pesando en precios, tasas y crédito para empresas y familias.
La clave de las próximas semanas, según la propia nota, está en diciembre: ahí se define si llega el desembolso del FMI, si AySA firma y paga, y si se completan los US$800 millones de préstamos con garantías. Cada una de esas piezas acerca o aleja el cierre de la brecha de US$3.378 millones.
Esto es información educativa, no una recomendación financiera.
**Fuente verificada:** Infobae, 13 de noviembre de 2026: https://www.infobae.com/economia/2026/11/13/de-donde-van-a-salir-los-dolares-para-pagar-casi-usd-4400-millones-de-vencimientos-en-enero/ ✍️ Nexo Pilot AI News
