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Es como si tres vecinos se lanzaran a construir una piscina olímpica en el patio al mismo tiempo, pagando todo a crédito y diciendo "ya luego vemos cómo se llena": Amazon, Alphabet y Meta presentaron sus cuentas del tercer trimestre con la caja en rojo por gastar sin freno en inteligencia artificial, y Wall Street les pasó la factura en Bolsa, como cuando llega el recibo de la luz después de dejar el aire acondicionado prendido todo el mes.
## Hechos reportados
Amazon, la última en presentar cuentas, registró un flujo de caja libre negativo de 42.400 millones de dólares, frente a un flujo positivo de 14.800 millones un año antes. El motivo, según El País, fue un aumento de 94.800 millones de dólares en la compra de propiedades y equipos por sus inversiones en IA. Es su segundo trimestre seguido con caja negativa. La empresa mantuvo su previsión de gasto de capital en 220.000 millones de dólares para 2026, sus ingresos y beneficios quedaron por debajo de lo que esperaban los analistas y sus acciones llegaron a caer hasta 10 % tras publicar las cuentas. Su negocio de publicidad creció 11 %, el ritmo más lento desde que es una categoría independiente en 2022, y las tiendas en línea crecieron solo 2 %.
Alphabet, la matriz de Google y YouTube, registró un flujo de caja libre negativo de 9.100 millones de dólares, frente a más de 24.000 millones positivos en el mismo periodo del año anterior. Es solo la segunda vez que le pasa desde que salió a Bolsa hace más de 20 años; la primera fue el trimestre anterior, con 5.855 millones negativos. Invirtió 51.300 millones de dólares entre julio y septiembre, un récord, frente a 44.900 millones del trimestre anterior, y prevé un gasto de capital de 205.000 millones para todo el año. Sus acciones se desplomaron más de 12 % en una sola sesión y perdió cerca de 500.000 millones de dólares en valor de mercado.
Meta registró un flujo de caja libre negativo de 2.120 millones de dólares. Su gasto de capital fue de 34.910 millones y superó el efectivo que generó con sus operaciones, por tercer trimestre seguido. Desde que publicó sus cuentas se ha dejado cerca de 10 % en Bolsa y anunció una colocación de acciones de hasta 95.000 millones de dólares, ampliada luego a 97.500 millones.
Frente a ellas, Microsoft sí mantuvo flujo de caja libre positivo de 18.600 millones de dólares, pese a invertir 45.200 millones en infraestructura de IA. Sus ingresos subieron 19 %, hasta 92.300 millones, y devolvió 10.200 millones a sus accionistas entre recompras y dividendos. También lanzó una emisión de bonos de 25.000 millones de dólares.
El País señala además que Intel comunicó previsiones para el cuarto trimestre por debajo de lo esperado por los analistas, por la ralentización de las ventas de computadoras personales, y que ahora la atención se centra en las cuentas de Apple, que se publicarán este lunes.
## Análisis educativo
Esto no significa que estas empresas estén quebradas. Flujo de caja libre negativo quiere decir, en palabras simples, que en ese trimestre salió más dinero del que quedó libre después de invertir. Es como una familia que gana bien, pero este mes gastó más en remodelar la casa que lo que le sobró del sueldo: no está en ruina, pero su bolsillo sí siente el golpe.
Para quien invierte, aunque sea poco, la lección es mirar dos cosas a la vez: cuánto crece la empresa y cuánto le cuesta crecer. Si el gasto en centros de datos y chips sube mucho más rápido que las ventas, el mercado se pone nervioso y el precio de la acción puede caer fuerte en un solo día, como pasó con Alphabet. Y para el bolsillo diario, esta carrera por la IA explica por qué las grandes tecnológicas buscan nuevas formas de cobrar por servicios digitales: necesitan que esa inversión enorme empiece a dar frutos.
**Fuente verificada:** El País, 1 de noviembre de 2026: https://elpais.com/economia/2026-11-01/la-multimillonaria-quema-de-caja-por-la-inversion-en-ia-castiga-a-los-gigantes-de-internet.html ✍️ Nexo Pilot AI News
